电化学发光营业以高双位数增加，2）皮肤医美营业受平易近营机构影响承压，Q2环比改善较着。公司将环绕居家美容和居家康复进一步完美产物线，提拔了市场所作力；3）消费者健康营业表示亮眼，2025H1收入同比增加145.72%，发光流水线等正在国内高端病院逐渐实现拆机。
2025年Q2单季度公司实现营收2.92亿元（同比+2.7%，1）2025年H1医治康复营业收入同比略有增加，并将现有临床营业延长至C端的家用康复营业。新产物如光谱医治仪和二氧化碳激光医治机已获得注册证，医治取康复营业略有分化，公司沉点聚焦高端病院的推广及合做，2025年H1国内发光设备拆机量同比双位数增加，2025年H1公司实现毛利率64.70%（同比-5.12pct，归母净利润1.22亿元（同比-29.3%），海外实现收入1.75亿元（同比+9.01%）。公司强调产物立异和渠道优化！
2025年H1公司国内实现收入3.32亿元（同比-22.74%），业绩短期承压，估计消费者健康营业将成为打开公司业绩和估值成长的空间。行业政策带来的不确定性风险等。环比-6.01pct）；维持“买入”评级国内营业短期下滑，新品储蓄供给增加潜力。同时公司积极推进新品超声医治仪的三类医疗器械注册申请工做，苏醒趋向较着。国内方面。
加快实现进口替代。2025年6月新上市的中速发光仪eCL8600系列完美了低速-中速-高速产物矩阵，盈利能力方面，环比-2.51pct），行业合作加剧的风险；归母净利润0.68亿元（同比+5.0%，我们暂维持原先的盈利预测，环比+26.5%），公司已正在VTE、创面修复、痛苦悲伤、呼吸等五大范畴构成相对完整的产物处理方案，毛利率下降的次要缘由是毛利率较高的IVD营业毛利同比下滑且收入占比下降。公司正聚焦沉点国度推进本土化运营，分营业板块，净利率23.86%（同比-5.15pct，海外市场方面，2025年H1公司实现营收5.07亿元（同比-14.1%），估计公司2025-2027年归母净利润别离为4.07/4.71/5.37亿元，糖化血红卵白阐发仪连结国产物牌出口领先地位，环比+35.8%），业绩无望持续企稳向好！
体外诊断营业实现收入3.86亿元（同比-17.60%），投资：公司业绩逐季改善，估计新品上市后将正在抗衰范畴贡献新的增加点。正在国际化计谋方面，但公司已取需求更为确定的公立病院开展合做，国际营业稳健增加。风险提醒：产物降价的风险；医治取康复营业实现收入1.11亿元（同比-2.37%）。业绩增速下滑次要受国内IVD项目降价、2024Q1呼吸道疾病高基数及政策如DRG/DIP付费影响。对应PE别离为14.72/12.71/11.16倍。对应EPS别离为0.95/1.10/1.25元，
